读懂内循环，解析新经济态势下的奶酪分割法则

　　7月30日，中共中央政治局召开会议，对下半年的政策走向以及工作目标敲定了主要的基调。其中，“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的战略部署成为了亮点之一，“内循环”这个词一时成为了热点。

　　"内循环"=闭关锁国？

　　经济的发展，是一个生产、分配、流通、消费的循环过程。简单来说，一批货品，在工厂中生产出来，然后通过各种方式进行分配后，作为商品的一部分通过多样的渠道流通到市场，市场上的消费者会对这些进行购买，资金不断回笼，进行再生产，循环往复。在这里，通过渠道流通到消费者手里是整个循环系统中的关键所在。

　　那么，这些货品是流通到哪里去了呢？

　　1. 国内终端消费者进行了购买，用于日常吃喝玩乐，这就是消费；

　　2. 国内生产端企业进行了购买，用于扩大再生产，这就是投资；

　　3. 国外消费者或者企业进行了购买，这就是出口；

　　消费、投资、出口共同构成了拉动GDP的三驾马车。

　　由此可以看出，对于一个国家来讲，经济的发展主要依赖于两个循环的过程，一个是以国内市场为主的"内循环"，另一个是以国际市场为主的"外循环"。

　　经济内循环就是在国内实现贸易的全产业链循环，将原本重心为国与国之间的贸易循环逐步过渡到省与省，市与市之间进行经济循环，即逐步实现出口转内销，自己制作自己消费的一个过程。

　　这是不是意味着我们又回到了闭关锁国的阶段了呢？

　　首先，让我们重新解读一下政策，“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，看见了么，国家从来没有放弃"外循环"，是变为“国内大循环为主体”，即由“外循环”为主变为“内循环”为主，双循环共同发展的新型经济模式。

　　我们再看一组数据，改革开放以后，我国外贸依存度呈不断增长的趋势。2000年，外贸依存度接近40%，2003年突破50%，2005年超过60%，60%以上的依存度一直持续到2008年。而2019年，我国的外贸依存度也仅仅为31.8%，与90年代末的水平相当。与此相对应的，最终消费对于GDP的贡献率则达到了57.8%，我国已经从出口导向型的经济变为了内需拉动型经济。

　　接下来，我们再看另一组数据，

　　2015-2019全国居民人均可支配收入及增长率

　　2014-2019年中国社会消费品零售总额统计及增长情况

　　2019年我国人均可支配年收入约为30733元，社会消费品零售总额约为41.1万亿元，也就是说，国内的消费市场规模基本上达到了人均可支配收入x 14亿。按照这个发展速度，大概10年左右的时间，我国的人均可支配收入便可达到约50000元，届时，我国将拥有大约70万亿的消费市场，这个消费市场近似于10万亿美元。而2019年，美国的社会消费品零售总额则约为6万亿美元。2019年我国的社会消费品零售总额已接近美国；10年后，中国不但会以"内循环”为主，更有可能成为世界上最大的进口国。从产业体系上来说，中国又是目前工业体系，即供给侧体系最完整的国家，有着独步天下的生产能力。所以中国不但会成为世界上最大的消费国，还会成为最大的生产国。即使没有疫情的冲击，国际环境的变化，中国也正在走向国内大循环为主体，国内国际双循环的路上。

　　疫情的肆虐与国际营商环境的恶化，使2020年的外需出现了急剧的下滑，倒逼我们加速了“国内大循环”的进程。

　　其实“内循环”并不是一个新鲜的词汇，在2008年次贷危机后，“内循环”为主体的新经济模式就开始有所显现。

　　2008年以前，中国经济还是以出口导向型为主，那个时候以苏州、东莞为主的加工城市，通过廉价的土地和劳动力吸引境外机构投资办厂，依照国外的市场需求生产符合其标准的商品，并远销海外。但2008年次贷危机重创了欧美日等发达国家的经济，中国出口企业订单数量极具减少，很多企业因资金链断裂而导致破产，产能严重过剩。2008年，外贸对于GDP的贡献率从之前的10%极具下降到2.7%，2009年更是下降到了-42.9%。那一年，出现了中国最大规模的民工返乡潮，经济危机出现了演变为社会问题的风险。为了刺激经济正常的发展，维护社会的稳定，政府加大了投资力度，准备了一系列的基建工程计划，“四万亿”政策应运而生。届时，“外循环+内循环”的双轮驱动模式变为内部投资促进经济的单轮内循环。而加强“内循环”的方式，弥补了当年“外循环"的纰漏，保证了经济的持续运转。所以，从2009年开始，我国经济就已经开始了逐步进入"内循环"为主的模式了。

　　事实上，自金融危机以来，国外的经济形势一直不容乐观。先是2013年爆发欧债危机，其后是2015年的新兴市场金融危机，导致国际经济环境一直恶化，逆全球化趋势不断加强。2009年、2015年和2016年，我国的出口增长率都出现了负数，2019年也仅仅是0.51%。因此，通过外贸，早已无法帮助我国消耗过剩产能。

　　由此得出，“内循环”的提出，其实和川总不友好的策略没有太大关系，倒是疫情，却是逼迫了“内循环”的加速形成，而“内循环”出现的根源，则是国内的消费需求。

　　综上所述，我国2008年前是出口带动性的经济特征，由于国外产能的不足及市场制度的完善，致使外向型企业只要生产出符合当地标准的产品，就会有很广的销路。2008年过后，为了去库存去产能，一些出口导向型企业将重点逐步由国际转向国内，出口转内销初见端倪，符合国际标准的商品越来越多地涌向国内市场，为国内消费者带来了消费升级，国内的商品元素逐渐丰富了起来，质量也逐渐提升了起来。这里，一方面是对于高质多样产品的旺盛需求，另一方面，是面对产能消化的困境，两者一拍即合，再加上政府多年来对于市场资源的流动和配置，“内循环”逐渐成型。

　　从这个角度来看，内循环的到来其实是一种必然。

　　而目前，相对于国外的消费疲软，国内仍然有旺盛的消费需求。再加上中国是最先从疫情中恢复的国家，中国市场更是受到了广大出口导向型企业的关注，从而进一步倒逼内循环体系的加速形成。而“内循环”，会进一步倒逼国内市场的加速规范化。所以，“内循环”并不是闭关锁国，而是作为世界市场的最重要的一部分的中国市场的一次消费升级。

　　事实上，我国对外开放的步伐并没有停止，而是由过去的三来一补、招商引资的形式逐步转变为完善市场竞争，让世界可以共同利用作为世界市场一部分的中国市场的形式。即使是在疫情和贸易战期间，我国依然对外资金融放宽了限制，依然举办了云上广交会。

　　那么，为什么在这个时期我们突然又开始强调“内循环”呢？小睿认为，政治意义大于经济意义。一方面，以川总为首的一部分西方居心叵测者对于我国经济的发展围追堵截，修昔底德陷阱再次出现，通过“内循环”的提出，可以向居心叵测者展示我国的经济实力，起到一定程度的威慑作用；另一方面，作为最先从疫情中恢复的全球大国，通过内循环战略的提出，向世界各国昭示，中国依然并将继续成为全球最大的市场和投资热土。作为拥有庞大市场和完整产业供应链的中国，不会像“广场协议”中的日本一样，任由美国宰割，毕竟“中国制造”已经遍布全球，想短期内拔除中国工业品的全球影响，是不可能的事情。

　　内循环的发展趋势

　　承上所述，投资、消费、出口是拉动经济增长的三驾马车。现当下，出口不畅，内循环为主的经济局势下，眼光自然放到了投资与消费，这两个内循环的主力军上面。

　　事实上，2008年的4万亿计划，也是将目标着重于投资之上的。由此开启了房地产投资的热潮。

　　接下来，我们来看一组数据。由于产能过剩，制造业的投资增速于2011年开始下滑，到2012年已经不足20%，2015年6月以后就再也没有超过10%，2019年底，仅仅是3.1%；基础建设方面，由于2015年开始，我国城镇化进程明显降速，大中型城市的基建已经比较完善，使得基建拉动投资的空间进一步压缩，而作为投资主体的地方政府，则由于之前的呆账坏账导致债台积累，很难再进行大规模的融资，于是，2017年基础投资建设开始严重下滑，2018年跌破10%，2019年则下滑到3.8%；房地产方面，到2013年为止，增速都维持在20%以上，但从2014年开始，房地产投资对经济的拉动作用急剧下降，到2019年底，基本维持在9.1%。作为投资拉动经济增长的三大源头：制造业投资、基建投资、房地产投资，都呈现出摇摇欲坠的状态。

　　在外贸和投资都遇到瓶颈的大环境下，消费便成了内循环能够顺利进行的关键所在了。承上所述，中国国内是拥有巨大的消费潜力的，但问题在于消费信心的不足。

　　以上是我国消费者在各方面的消费支出，食品烟酒占了绝大部分，大约占了总部分的28.2%，而美国在这方面的比例差不多在10%左右，我国在这面还有一定的下降空间。经济学上，把食品烟酒消费占总消费的比例称为恩格尔系数，恩格尔系数越低，国家越发达。而在食品烟酒之后，居于次位的则是居住，这里包含了租房和还贷的费用。其实，光从消费结构上来看，我国的消费力是足够的，但为什么效果不那么显著呢？原因是没有消费信心，即对未来的不确定性充满焦虑，导致我国成为了一个高储蓄、低消费的国家。而这种消费信心的不足则是由于国内高房价、高医疗成本、高教育成本所引起的，因此，为了降低这种消费信心不足的影响，相信“房住不炒”将会作为一个持久的政策继续下去，从而通过抑制高房价，来增加消费信心；医疗方面，叠加本次新冠疫情的影响，政府对于基础医疗建设会投入更多的资金，从而降低高医疗成本，释放我国的消费潜力。而且，伴随着独生子女一代的长大，赡养老人的焦虑也会逐渐凸显，从而进一步抑制我国居民的消费信心，由此，对于老人赡养的问题，相信也会成为政府接下来工作的重心。

　　说完消费信心，我们来说说消费结构。

　　从纵向来看，我国贫富差距虽依旧明显，但差距正在逐渐缩小。2016年，我国城镇居民人均可支配收入为3.36万元，贫困地区为0.85万元，城乡比约3.96；2019年，我国城镇居民人均可支配收入为4.24万元，贫困地区为1.16万元，城乡比约3.65；伴随着“内循环”政策的提出，相信在“十四五”期间很有可能出台加速缩小城乡间差距的政策，使农村消费力得到更快的释放，因此，布局农村市场将是未来重点。

　　从横向来看，我们会迎来新一轮的消费升级。正如2008年经济危机出口转内销一样，本次的“内循环”会引发第二次的出口转内销的热潮。与上次不同的是，经过多年发展，中国消费者对于产品质量的要求已与2008年不可同日而语，新一轮出口转内销的潮流会再一次提高中国消费者对于质量的要求，加剧市场的竞争，从而倒逼供给侧进行转型升级，以更低的成本生产出更多高标准的产品参与到市场竞争中去，从而淘汰一部分质量不达标的产品，优质国货将逐渐占领市场，同时，中国品牌，特别是中国高端品牌将会不断涌现。

　　说完消费，我们再说说接下来可能出现市场契机的产业。

　　1、新基建相关产业

　　包含5G、物联网、大数据、云计算、区块链在内的新基建一直是各方角逐的重点。因为它代表了下一个时代全球经济发展的整体调调。全产业“上云”会带来全世界效率的整体提高，哪怕只是提升了1%，在未来15年里，预计全球范围内也可以节省约3000亿美元；另一方面，作为投资重点的一环，新基建的投资会带来国内巨大的岗位需求，为内循环保驾护航。由于关于新基建的投资研究很多，本文就不再赘述。

　　2、汽车产业

　　我们来看一组数据，2019年，每千人汽车的拥有量：美国837；德国589；日本591；马来西亚433；中国173。可以说，中国的汽车产业仍有发展的空间。而由于我国有诸多限制汽车消费的政策，导致了庞大的汽车消费需求被压制了下来。如果放开汽车消费，一方面会加速促动汽车的消费，进而带动汽车产业链的整体发展；另一方面，会倒逼城市改造基础设施，扩建更多的立体车库，从而拉动投资，增加就业，促进“内循环”。

　　内循环下的企业经营

　　首先，我们的观念要改变，把中国市场不能简单看为中国市场，而要看成全球市场的一部分。

　　虽然因为各种原因，逆全球化的态势愈演愈烈，但是全球化依旧是大势所趋，不可逆转。更重要的是，在中国“入世”后，中国已经完全融入了全球化，成为了全球市场不可分割，也可能是最重要的一部分。因此，在看待中国市场的时候切记不可将中国市场简单的看为母国市场，而是要看作全球化分支市场来进行运营。具体说来，在分析中国市场的时候要客观的遵循文化、管理、地理、经济等各方面的因素去进行市场化的运营。同样的，也应该像对外国消费者一样给予中国消费者应有的服务，不要忘了，中国消费者对于产品服务质量的要求，已经与十年前不可同日而语。

　　其次，回归企业本质，不断革新技术，以最小的成本向市场提供质量最优、最有价值的商品和服务。虽然企业各不相同，但能够生存下来就一定存在着企业核心竞争力，伴随着竞争的激烈，专业化分工的发展，这样的核心竞争力才是企业生存下来的王道，因此一定要恪守自己的核心竞争力，并不断向深发展。同时，还应积极与科学的管理方法和新型的科技相结合，不断降低成本，提升企业的经济效益。

　　最后，一定要有信心，困难总会过去，未来一定充满光明。